危機與轉機
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底下是 危機與轉機 的內容簡介
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本書是九位名家累積個人半生或一生經驗，發乎為語言文字，表達對人生的看法，他們諄諄提出思想的精華，讓大眾生活的內容更豐富，社會更詳和安寧，未來的生活更美滿。
作者： 傅佩榮等
新功能介紹- 出版社：遠流
新功能介紹 - 出版日期：1992/01/16
- 語言：繁體中文
商品網址: 危機與轉機
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國際央行年會上周正式登場，導致觀望資金連5周湧入貨幣市場基金，累積淨流入逾1,378億美元；而金融市場利空頻傳，引領美國10年期公債殖利率一舉回落至2.17％，投資級企業債買氣更連旺34周，上周再吸金50億美元；新興債基金也在公債利率續貶支撐下轉吸金19億美元；僅高收益債券基金再流出22億美元。
摩根新興市場債券基金經理人皮耶（Pierre-Yves Bareau）指出，美國公債殖利率的動向，始終是新興市場債券投資人關注的焦點，除政治面消息，美歐央行行長在傑克森霍爾會議期間談話更是牽動投資人情緒。
儘管如此，貨幣政策方向在事前溝通下，市場多已消化。經驗顯示，新興市場債券表現在聯準會升息過後仍持續走揚，顯示新興市場好轉的經濟狀況，以及較寬裕的貨幣政策空間，才是其表現的主要依歸。
皮耶（Pierre-Yves Bareau）分析，已開發國家貨幣政策終將轉趨收緊，通膨仍未達標下，預料其利率水準不易大幅攀升；相較之博客來下，近期受到資金追捧的新興市場當地貨幣債券，與已開發國家間的殖利率差仍高於長期均值，且華府政治面紛亂拖累美元表現，增添新興市場貨幣上檔空間，新興市場當地貨幣債券總報酬表現後勢可期。
安聯四季豐收債券組合基金經理人許家豪表示，近期高收益債利差仍位於相對低點，未來利差收斂空間相對較低，但在基本面強勢與技術面供給偏低等因素支持下，價格仍可望有下檔的支撐，且考量收益率的總報酬仍有一定水準。此外，高盛也建議，投資人應著重於經違約風險調整後，期望報酬較佳的BB級與B級債券。
至於新興市場債，今年新興市場有九成的國家製造業PMI位於50以上，但與G7的通膨差距又持續下降，顯示基本面持續改善的同時，通膨風險又降溫，給予更多政策寬鬆空間，有利於新興市場債的表現。
展望後市，許家豪建議以信用債為主，目前主要以較高收益率與較短存續期的企業債為主，並輔以基本面轉強且市場信心度高的新興市場公債。他表示，除了企業財報表現良好外，油價與原物料價格上揚亦帶動高收益債投資氣氛；至於新興市場部分，通膨降溫可望使央行採取寬鬆貨幣政策，推升新興市場債表現。
(工商時報)
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